国家统计局数（shù）据（jù）显示（shì），2023年全年CPI上涨0.2%，核心CPI上涨0.7%，PPI下降3.0%。从单月（yuè）看，截至2024年1月，CPI连续4个月同（tóng）比下降（jiàng），PPI则在近3个月同比降幅（fú）有所（suǒ）收窄。

2023年物价（jià）承压的直接原因，CPI方面，主要是食品价格尤其是猪肉价格回落（luò），PPI方面（miàn），主要是国际油价冲高回落、生产资料价格大幅下跌以及国内房地（dì）产产业链持（chí）续疲软等。物（wù）价低位运行，一定程度上反映了有效需（xū）求不足等问题。

“随着中央经济（jì）工作会议这些政策的（de）出台和落实，有效需求不足的问题会得到逐步缓解，居民消费价格有望随之企稳回升。预计2024年价格会温和上涨。”国家统计局局长康义此前在（zài）新（xīn）闻发布（bù）会上表示。

多家机（jī）构预计物价低迷（mí）的（de）状况有望得到改（gǎi）善，2024年CPI、PPI回升（shēng）的可能性较大，其（qí）中，CPI温和（hé）上涨、PPI或（huò）缓步回正。

广开首席产业研究院院（yuàn）长兼首席经济学家连平撰文指出，据测算，2024年全年CPI同比增速可能在1.3%左右。

连平（píng）称，生猪（zhū）偏低的存栏（lán）量和消费需求的改善有助（zhù）于推动食品价格小幅上涨；餐饮、住宿（xiǔ）、旅（lǚ）游、教育、医疗等接触型和聚集型服务价格存在上涨动能，基期因素令其涨幅可能相对有限；考（kǎo）虑到楼市有望边际（jì）改善，住房及建筑类耐用消费品跌（diē）幅可能收窄，推动（dòng）非食品及核心商（shāng）品通胀小幅走（zǒu）升。

猪肉（ròu）价格是影响CPI食品价（jià）格变动（dòng）的重要因（yīn）素（sù）。农（nóng）业农（nóng）村部猪肉全产业链监测（cè）预警首席分析师朱增勇近期（qī）在接受（shòu）媒体采访时表示，2024年上半年猪价仍有下跌风险，下半年将会逐渐回暖。2023年三季度开始仔（zǎi）猪供给量增（zēng）长，预示2024年上半年尤其是一季度生猪出栏量（liàng）仍然较高，猪价仍然可（kě）能有过快下跌风险，但2024年下半年随着产能的调减，供需关系改善，预计猪价将开始反弹，生猪养殖有望实现盈亏平（píng）衡至（zhì）微幅盈利。

低于核心CPI走势，中国民生银行首（shǒu）席经济学家温彬认为，2024年，预计服务需求难有爆发式上涨，服务价格（gé）同比涨幅或将回落（luò），但核心商品价格增速有（yǒu）望随着边际消费倾向（xiàng）改善而有所（suǒ）回（huí）升（shēng）。整（zhěng）体看，预计核（hé）心CPI有望保持平稳回升势（shì）头。

温彬提醒，2023年国际大宗商品（pǐn）价格（gé）先跌后涨（zhǎng），输入型通胀压力并不显著。展望2024年，随着美联储转向降息（xī），主要经济体（tǐ）进入（rù）补库存阶段，大宗（zōng）商品高速绞线机价格有上升可能。EIA能（néng）源市场分析报告（gào）亦指出，由（yóu）于原油供需处于紧平衡（héng）状态，2024年国（guó）际油价或将小（xiǎo）幅上行。近期（qī）IMF将2024年全球CPI预测由5.2%上（shàng）调至（zhì）5.8%，预计输入型通胀（zhàng）会小幅抬升。

“综合来看，考虑到（dào）猪肉价格回升（shēng）、输（shū）入型通胀压力抬头以及（jí）核心CPI平（píng）稳回升等因（yīn）素（sù），预计2024年全年CPI同比上涨1.0%，逐渐摆脱2023年的（de）类通（tōng）缩状（zhuàng）况。”温彬说。

PPI方面，连平认为，国际油价中枢可能在波动中（zhōng）上移，OPEC+寻求进一步减产和地（dì）缘政治冲突（tū）可（kě）能会推动石油价（jià）格，2024年一季度红海运输问题已经对航运业供应链（liàn）产生实质性（xìng）影响。尽管欧美制造业景气度持续低（dī）迷，经济出现大幅衰退的概率并不高。美国能源署EIA预计2024年布（bù）伦（lún）特原（yuán）油平均价格为82.5美元/桶，与2023年均（jun1）价相当。国内固定资产投资增（zēng）速的提升可能预（yù）示着年内工业部门库存周期可能从去库转为（wéi）补库，工业部门利润回（huí）升有望带动部分（fèn）中上游行业需（xū）求抬升及价格回（huí）暖。

“从二分法的角度来看，结合2023年较低的基数因（yīn）素，预计2024年PPI同比增（zēng）速可能达到1%，年内高点可能在（zài）二季度末、三季度初，下半年整体（tǐ）企稳为主。”连平说。

王青认为，展望2024年，由于国际原油价格有望回稳，以及房地产投资（zī）降幅收窄对（duì）国内主导的大宗商品价格的（de）抑制作用减弱，PPI同比均值有望回升至1.0%左（zuǒ）右。预计2024年年中（zhōng）前后，PPI同比有望转正，但考虑到当（dāng）前（qián）M1增（zēng）速仍在底部，而M1增（zēng）速对（duì）PPI有6个月左右的领先，因此，预计PPI同比转正后仍将低位运行。

多家机构认为，2024年中国通缩风险将进一步弱化（huà）。“总体来看，国内物价可能运行较（jiào）为平（píng）稳，通胀和通缩的风险都（dōu）不高。”连平说。

王青认为，2024年CPI通（tōng）缩风险会进一步弱（ruò）化，预计2024年宏（hóng）观调控将（jiāng）进一步重（chóng）视促（cù）消费，以（yǐ）推动“形（xíng）成消费和投资（zī）相互促进的良性循环”，但解决本轮低通胀问题的一个关键仍在于推动（dòng）房地产行业尽快实现软着陆，进而恢复居民消费信心。

中国金融四十人（rén）论坛（tán）（CF40）学术顾问、中国社会科学院学部委员余永定近期在（zài）接受CF40研究部访谈时表示，就中国而言，维持3%-4%，甚至更高一点的通胀率应该（gāi）是适当的。如果通胀率低（dī）于2%，中国的宏观当局应该毫不犹豫地执行扩张性财政（zhèng）货币政策。